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国信证券通过镜像的预测以CPI为例位置

来源:高邮手机网 时间:2021.01.23

国信证券:通过镜像的预测 以CPI 为例 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

通过镜像“预测”的基本思路众所周知,经济指标预测是很难的!但若只求在经济指标公布之前得到预测结果,一些情况下,我们完全可以让―对未来的预测‖变成―对历史的计算‖,从而得更在细节上下足了功夫到相当精准的结果,此中奥妙在于统计部门总是在当月中旬才会开始公布上个月的经济运行结果。―预测‖历史的一个好方法是去寻找与目标经济指标反映同一事物,但提前公布的―镜像‖,例如商务部食品分项四周均价就是统计局CPI食品分项先行公布的镜像。镜像的出现解决了运用计量手段进行实际预测的两大难点:一、镜像凝聚了很多必然正确的引起本体变化的―因‖,从而解决了计量中判别、获取―因‖的难题;二、镜像与其本体虽是同步关系,但先于本体发布,公布时间差解决了―利用未来的因无法预测未来的果‖的困境。一段时间以来,我们用误差修正模型,通过镜像对2011年3月至7月的CPI食品分项进行预测,其误差对总CPI预测造成的偏离度仅为0.14个百分点,而CPI非食品的变化非常缓慢,总CPI预测误差大小的主要是食品,以上方法的使用,使得我们可争取将CPI预测平均误差缩小到0.2个百分点之内。

通过镜像“预测”的方法值得大力推广和使用有意无意中,美国同行用同月ADP就业预测较晚公布的非农就业也属于这种思路,就我们所探索,镜像方法还适用于,规模以上工业利润与对应行业的上市公司利润;港口外贸货物吞吐与出口货量;同业交换的大行贷款与总的新增贷款;月度工业增加值与季度GDP等。镜像方法历经一套十步组成的流程基本特征是缩短预测提前时间,提高再配上我们不怕牺牲的勇敢精神预测精度,它当然不适用中长期预测,甚至无法提前数周,总结这种方法是说,较长时间的预测使用传统方法乃至定性的时局变化因素推演不可避免,且这是研究的更大价值所在,但是,一旦研究某一重要问题的时仅有10%的受访者表示很可能去购买Apple Watch间已经进入镜像法的可行期,从研究精度考虑,必须―有意识‖地让其他方法退场,而坚决探索镜像法使用的可能性,这也体现为研究本身就是一个不断检讨、调整的过程。

宜尽量使用误差修正法进行镜像处理有了镜像法基本思想,还得有好的计量方法才能获得最好的预测结果。我们仔细分析了目前最常用的计量方法:时间序列方法、因果关系方法、误差修正模型,从精准度考虑,主张尽量使用误差修正法进行镜像处理。

时间序列方法是基于变量自身以前的历史来预测未来,因而其逻辑是,总结以前变量的变化趋势和周期,并假设该趋势和周期在未来延续。此方法包含两前提:其一,变量历史的趋势和周期必须稳定,没有这种稳定,无从总结;其二,变量历史变化的趋势和周期必须延续,没有这种延续,无从预测。两前提的任何偏差都会形成时序方法预测的误差,当待预测变量自身呈现混乱不堪的随机游走时,趋势和周期无从总结,时间序列方法的预测效果将大打折扣。

当待预测变量自身时间序列呈现混乱不堪的随机游走时,因果关系方法却―可能‖发挥作用——如果能找到另一混乱不堪的序列,而这种混乱不堪与前一种混乱不堪刚好契合。对于因果方法,找对、找全恰当的―因‖是保证预测优度的关键。

理论上,只要我们知道了待预测变量的―因‖及此―因‖在待预测时间区间里的值,则运用因果关系方法,一定可以得到非常精准的预测结果。在因果关系的逻辑范畴内,如果我们的目标是―提高待预测变量历史拟合以及未来预测的精度‖,在检验前提通过的情况下(可以理解为变量间关系确实足够密切),计量经济学还倡导进一步使用误差修正模型(ECM)以提高预测精度。

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